Post by account_disabled on Mar 19, 2024 3:49:41 GMT -5
假设金融市场的世界里，这就是你如何从礼貌的乡村俱乐部谈话转变成类似于埃隆·马斯克推特上眨眼间提到的争论的方式。 确认某人正在操纵你的迹象 我们都可以接受，美联储现在面临着一个严重的问题。主席杰罗姆·鲍威尔和他的智囊团一直在相当迅速地加息，尽管美联储的主要利率仍然只有2.5%。这还不足以让我们摆脱 8% 的通胀，更不用说让我们回到美联储 2% 的目标了。这就是该机构预测利率将继续上升的原因。 经济硬着陆和软着陆之间的区别在于如何缩小这一差距。在软着陆的情况下，供给赶上需求，价格降温，通胀数据下降以应对利率，而美联储不必给劳动力市场造成太多痛苦或将我们推入衰退。 在硬着陆的情况下，美联储提高利率来应对通货膨胀，这反过来又会减缓经济发展，导致失业率上升，并导致我们陷入衰退。 但还有第三种选择，即我们所经历的痛苦减轻，但永远不会完全消失。 任重而道远 这就是华尔街噩梦场景出现的地方。这既不是硬着陆，也不是软着陆。事实上，它甚至不能被认为是着陆。 年初价格上涨主要来自受外力影响的行业，例如天然气和二手车，分别因俄罗斯入侵乌克兰和疫情而上涨。 但随着时间的推移，这些价格压力会有所缓解。
通货膨胀开始来自离我们较近的领域：租金、医疗保健和服务。这严重增加了一种可能性，即通货膨胀不但不会自行解决，反而会持续很长一段时间。 最坏的情况是利率和通货膨胀永远无法协调的经济。这是一个通货膨胀率居高不下、利率甚至更高的困境。其中，美联储继续加息，但从未以真正阻止通胀的方式加息。物价增长保持在 4% 或 5% 左右，远高于美联储的目标。 企业陷入投入和劳动力成本快速上升、借贷成本上升以及经济增长不确定性加剧的困境。 这对于美国的就业和家庭来说也是可怕的。奥巴马 阿富汗电话号码列表 政府时期的白宫经济学家贾森·弗曼在CPI报告发布后表示，虽然这不是最合理的情况，但通胀保持在4%以上、失业率超过6%的噩梦场景仍然存在在桌子上。 中国原本计划主导科技并成为世界上最强大的国家，但一切都出了问题 对冲基金Greenlight Capital创始人 David Einhorn在 6 月份的 Sohn 投资会议上也讨论了这种灾难情景。他表示，在通胀达到8%的情况下，美联储将不得不将利率提高至7%，以实现期待已久的中性。
压缩一两个百分点就能击败通胀的想法几乎不可信，”他说。艾因霍恩认为，美联储需要更大幅度地加息，经济需要像 20 世纪 80 年代保罗·沃尔克 (Paul Volcker) 那样大规模加息。但艾因霍恩还补充了一个额外的担忧：美联储可能会因高位而停止前进。利率可能会使美国财政部。 “鲍威尔面临着沃尔克没有遇到的问题，”艾因霍恩说。“我们公众手中有 24 万亿美元的债务，这个数字在过去 20 年里翻了六倍多。明年大约有 7 万亿美元必须再融资。利率每上涨 1%，债务就会增加 700 亿美元。赤字，因此将利率提高到 4% 将增加 2,800 亿美元，而 8% 将意味着 5,600 亿美元，而完整的沃尔克利率，即 19%，将意味着 1.3 万亿美元。而且“这只是第一年”。 鉴于这一切，美联储将不得不做出让步并停止加息，从而使我们面临持续高企的通胀和利率，从而拖累经济。艾因霍恩并不是唯一一个认为美联储束手无策的人。8月，约翰·霍普金斯大学的弗朗西斯科·比安奇和芝加哥联储的莱昂纳多·梅洛西发表论文，认为财政支出缺乏限制也在心理上推高了通胀。 由于华盛顿无人能阻止支出，市场并不认为经济状况会真正收紧。他们认为，为了让市场相信我们认真对待通胀问题，我们必须收紧财政政策。
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